必读:五一假期现货期货市场动态集锦

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小编:中国原油期货“满月” 表现已超阿曼油 截至4月26日收盘,ine原油期货总成交量72.18万手(单边),成交金额3076.11亿元(单边);日均成交3.28万手(单边),日均成交金额139.82亿元(单边),日均持仓超6000手。东航期货研发部经理岳鹏表示:“上市一个月以

  ❤中国原油期货“满月” 表现已超阿曼油 ❤

  截至4月26日收盘,ine原油期货总成交量72.18万手(单边),成交金额3076.11亿元(单边);日均成交3.28万手(单边),日均成交金额139.82亿元(单边),日均持仓超6000手。东航期货研发部经理岳鹏表示:“上市一个月以来,ine原油期货日均成交量为6.35万手(双边),与伦敦洲际交易所的布伦特原油期货日均20万手的成交相比还是偏低,但已超过日均成交800万桶的迪拜商品交易所阿曼原油期货。”

  ❤4月制造业pmi为51.4% 环比微降 ❤

  2018年4月份,中国制造业采购经理指数(pmi)为51.4%,微低于上月0.1个百分点,制造业继续保持稳步增长的发展态势。从分类指数看,在构成制造业pmi的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为53.1%,与上月持平,仍位于临界点之上,表明制造业生产保持平稳扩张。新订单指数为52.9%,虽比上月回落0.4个百分点,但仍高于临界点,表明制造业市场需求继续保持增长,增速有所放缓。原材料库存指数为49.5%,比上月下降0.1个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为49.0%,比上月微降0.1个百分点,位于临界点以下,表明制造业企业用工量有所回落。供应商配送时间指数为50.2%,高于上月0.1个百分点,位于临界点之上,表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

  交通银行首席经济学家连平认为制造业pmi五大分项指数除了新订单指数之外的四个指数走势稳定。虽然4月pmi略有下降,但仍是近5年来同期最高。高技术产业pmi达到53.8%,比制造业整体水平高2.4个百分点。其中医药、专用设备、计算机通信电子设备及仪器仪表处于较高水平。高技术产业可能迎来加速发展期,有助于持续促进产业结构提升。

  现货市场消息 & 节后期货品种预判

  ★ 成品油批发价格大幅上涨,批零价差全面缩窄 ★

  受国际原油价格大幅上涨影响,4月26日24时国内成品油零售限价迎来年内最大幅度上调。在看涨预期下,国内成品油批发价格近期持续上涨,批零价差出现缩窄。后期来看,原油价格易涨难跌,下周期国内成品油零售限价“四连涨”仍存可能。

  上周五,上期所原油期货主力合约sc1809夜盘收涨1.09%,报444.20元,周一(4月23日)录得上期所原油期货首个交易日(3月26日)以来的收盘纪录高位445.30元;上周五(4月20日)夜盘收报436.70元hg118。

  ★ 塑料市场价格窄幅震荡 ★

  国内pc市场报盘气氛局部存涨势,实单交投气氛谨慎,部分商家略观望交投未活跃的市场气氛hg118。消息面装置检修在即,部分牌号缺货以及美金适度上扬等,仍左右市场心态hg118。目前华东市场低端参考在27000-28500元/吨,中高端参考在28800-29500元/吨。pe市场价格窄幅震荡,多以整理为主。

  ★ 甲醇部分装置复产 ★ 

  供应端,上周甲醇部分装置复产,目前仍有较多装置维持低负荷运行,五月初预计有大量前期停车装置重启,近期沿海预报到港量较少;需求端,传统下游利润有所好转,装置四月底有检修计划,外采甲醇制烯烃利润走低,大型烯烃装置5-6月份有检修计划。pp-ma及l-ma价差处于历史中低位,预期扩大。

  ★ 上游橡胶先弱后强 下游轮胎边涨边跌 ★ 

  4月,橡胶上游市场出现先弱后强态势,上半月延续3月弱势震荡局面,下半月在供应面及消息面支撑下出现震荡上行态势,整体运行情况好于3月。同期下游制品市场,月内价格继续呈现涨跌对立面,但是价格政策的引导性均不强,市场推进相对缓慢。

  天然橡胶:4月天然橡胶市场震荡低走后小幅反弹。从价格走势看,中旬受消息面刺激沪胶上涨从而刺激市场整体价格走高。月内主要表现有:一是国内产区开割后供应不及预期,国外产区供应尚未大面积放量;二是国内库存消化缓慢,库存压力依然偏高;三是商务部发布对进口自美国、新加坡和欧盟的卤化丁基反倾销调查,提振天胶行情。综合影响,天胶现货价格维持区间震荡态势。泰国限制出口后船期集中推迟至4-5月份,而新胶放量在即,基本面缺乏实质性利好,预计短期天然橡胶市场或将延续弱势。

  丁苯橡胶:4月份国内乳聚丁苯橡胶市场报价盘整上涨。主要原因:月初盘锦丁二烯出厂价格大跌1000元/吨,加之终端买气稳淡,市场主流报盘小幅倒挂。然吉林石化乳聚丁苯橡胶装置意外宣布降负至5成运行,成本压力下浙晨、维泰等均降低排产负荷,叠加5-6月份吉化停车检修、齐鲁维持低负荷运行,预期后市货源供应减少情况下月内销售公司主动上调乳聚丁苯橡胶出厂价格累计上涨900元/吨,市场报盘重心随之上行。然天胶市场走势无明显起色,乳聚丁苯橡胶宽幅升水天胶的局面延续,抑制乳聚丁苯橡胶需求量的释放。市场交投气氛平淡,业者预期操盘谨慎,报盘出货积极性较高。

  顺丁橡胶:4月高顺顺丁橡胶价格盘整上涨,月内主流供方两次上调高顺顺丁橡胶出厂价格累计上调600元/吨,主流卖盘报价重心随之上行。进入4月四川石化、扬子石化两大装置步入停车检修时期,货源供应减少支撑顺丁橡胶价格底部具备抗跌性。然原料方面,月内丁二烯出厂价格涨跌互现,成本面支撑作用有限。加之相关产品沪胶基本面缺乏实质性利好支撑,短期反弹后维持横盘震荡,主流br9000价格长期升水天胶复合胶,一定程度抑制下游采购情绪,主动买盘有限,整体市场成交无明显改善。

  轮胎:4月全钢轮胎月度价格呈现新的对立面,上涨与下调政策月内均有推出。其中上调政策多集中在部分三包轮胎厂家上,涨幅在3%-5%;下调政策多集中在不三包轮胎厂家上,下调幅度在3%左右。价格对立面的存在,一定程度上影响市场进货积极性,加之月内替换市场推进不理想,本月一级商家实际出货量减少明显。对于次月价格运行态势,在销售市场旺季不旺的现状下,价格政策难有新的上扬,或呈现稳中微幅走低态势。

  ★ 有色金属先扬后抑 铝价坐上过山车 ★ 

  对俄铝制裁不确定性因素增加,国内现货铝价格起伏较大。俄罗斯en+称,deripaska原则上同意将俄铝持股降低至50%下方,并将辞去董事会职务,公司寻求紧急回应递交给外国资产管制处(ofac)的正式请求。随后,lme期铝一度下跌3.1%。预计下周铝价维持震荡行情,在不确定因素较多的背景下,资金表现出一定的犹豫,短期铝价难以走出单边行情。

  智利的escondida铜矿的工会与管理层合同谈判并不顺利,二季度铜矿薪资问题还需要关注。短期政治风险弱化,但并未走远,中美贸易战仍是未来一段时间关注的焦点。

  印尼镍矿出口配额持续批复,菲律宾主矿区雨季结束后国内镍矿进口量大增,港口库存较前期有增加;镍矿期价小幅上涨,后期国内镍铁冶炼企业的冶炼利润或将被压缩,但当前国内镍铁冶炼企业利润依旧可观,国内开工率较高;国内一季度硫酸镍产量同比增幅在40%上下,国内镍豆、镍粉等消耗增加;下游不锈钢在镍价冲高时上涨,镍价回落之后,不锈钢价格也随之回落,消费依旧不及市场预期,不锈钢库存去库速度较慢,部分不锈钢企业亏损检修停产;国内外镍板显性库存持续下降,镍价因此受到支撑。

  ★ pta部分装置检修,短期仍处去库存状态 ★

  目前pta部分装置检修,聚酯超高开工,供需面继续处于去库存状态,中期看基本面上4-5月pta检修装置较多,聚酯利润恢复,库存降低背景下维持高开工。终端坯布销售火爆,库存大降,利好逐步向上游传导。总体看二季度处于去库存阶段。成本端,pta-原油利润压缩不少(主要由于pta加工费与px裂解价差压缩),成本支撑边际作用增强。风险在于原油出现大幅波动。

  ★ 国际糖市供应宽松,糖厂基本收榨增产明显 ★

  从国际市场看,虽然巴西减产,出口下滑,但是其他国家的大幅增产将完全抵消这部分减产,国际市场食糖供给依然宽松,这是国际市场基金净空头持仓不断攀升的主要依据。国内市场,产销数据较去年同期均有提高,在进口量大幅萎缩、走私得到有效控制的情况下,国内糖价继续深跌的概率不大。

  ★ 国储地产棉成交有所转好 ★ 

  美棉种植进度慢于历史同期,得州北部干旱依然较为严重,印度棉花价格有所上涨,18/19年度其种植面积预计将大幅减少。国内方面,国储地产棉成交有所转好,国储新疆棉平均加价幅度较前期扩大,新疆库仓单继续流出,下游纱线、坯布开机负荷持续回升,纱线、坯布库存减少至低位,15300-15400区间处买套保量大幅增加,从本周调研看山东地区暂无大规模采购意愿。

  ★ 苹果现货走货良好,价格走势不理想  ★ 

  山东产区整体回稳,西部惜售依旧普遍。山东产区果农前几日出现惜售情绪,原因主要是两点:其一是随着交易进行,货源减少,尤其是好货,果农挺价心态增强。其二,是西部产区减产情况流传开来,使得山东产区果农对于未来行情预期明显偏高。但是在价格上涨后,销区市场反馈不佳,价格开始趋稳,行情相对稳定。但在西部产区,尤其是陕西洛川以及甘肃静宁等剩余货源相对充裕的产区,果农依旧有比较普遍的惜售心理,价格整体上涨0.20-0.30元/斤,尤其是好货,这种情况更加明显,而目前惜售的情况仍在继续,但价格上涨的势头有所放缓。

  客商捂货惜售。在西部受灾情况出现后,各产地存货客商都开始捂货惜售,很少交易,有条件的客商开始把货源从冷风库向气调库转移,准备等候七八月份甚至10月份的行情。即便现在有市场需求,也多采购果农货发市场,而不动用自己的存货。销区整体走货速度尚可,但价格走势依旧不甚理想。期货方面,节后减产预期随着坐果套袋的进程将逐渐事实化,可能会继续催化期货上涨预期,行情继续保持强势。

  ★  国内市场钢材价格继续拉涨 ★ 

  上周前半周各地现货高位盘整,部分地区高位成交略现乏力,但后半周随着江苏环保限产的发酵,市场整体信心良好。同时,节前下游仍有补库需求,成交量仍处年内高位,钢材库存继续下降,钢价维持震荡上涨态势。5月钢铁市场将在预期与现实中加剧博弈,唯有基本面的进一步好转甚至超预期,才能增强市场信心,并打开钢价进一步上行的空间。投资者警惕做空资金在金融市场上的打压可能带来的冲高回落的波动风险。

  ★  双焦走势分化 ★ 

  焦炭市场受环保因素影响,多地焦企开工率出现下行,焦企库存压力得以缓慢缓解,市场企稳探涨情绪有所增强。但目前焦炭各环节库存水平仍在高位,钢厂方面也同样处于限产状态中,焦炭的库存消化仍需较长时间。能否上涨及上涨程度仍需关注节后环保限产情况。焦煤方面供应压力依然明显,部分中高硫焦煤及配煤价格节后预计将继续下跌。此外,节后需重点关注蒙古煤进口通车量情况,若连续多日通车量超过1000车,或将对山西焦煤价格形成压力。基差方面,目前港口地区准一级较仓单成本约1890元/吨,截至节前,仍有一定期限套利空间,港口焦煤仓单成本约1260元/吨。

  ★  动力煤警惕“虚假繁荣” ★  

  最近,在进口煤政策刺激下,动力煤价格指数、期货价格出现大幅上涨,在供需关系并未发生太大改变的情况下,一些假象给人一种价格会继续上涨的错觉。现货市场虽然确实有一小部分优质煤作为水泥煤高价成交,但是电厂参与交易的很少,并且少数高价交易也不具备代表性。事实上港口、电厂库存仍然很高,现在煤矿也积累了一定量的库存,全社会库存处于高位。据cctd数据,截止3月底,全社会煤炭库存为2.4亿吨,同比增长9.1%。

  实际上港口、电厂库存仍然处于高位,电厂并不缺煤,进口煤限制政策比预期相对宽松。在动力煤供需基本面变化不大的情况下,由这些假象支撑的动力煤价格上涨动力不足。

  节后一方面要需求的情况,另一方面,五月份水电出力将会增加五一过后大秦线检修结束,运力增加。此外,根据四月份价格指数来看,五月份四大矿年度长协、外购长协将会大幅下降。国家正在大力推动先进产能释放力度,供给量将会有所保障。预计5月份动力煤价格大概率下行,并有望回到绿色区间。

  ★  铁矿弱势难逃 ★  

  短期内,05合约进入交割月,在港口金布巴仍大量堆积的环境下,金布巴仓单价仍是压制期货合约的重要因素。另外,本周成材库存降速开始下降,市场对需求能否释放持怀疑态度,产业参与者相对谨慎,对于钢厂能否会有集中补库从而带来对铁矿反弹的支撑,需要密切关注成材终端需求释放的可持续度。

  ★  油脂油料板块震荡偏强 ★  

  中信期货陈静认为,农产品整体板块料将仍延续分化趋势。其中,油脂油料板块震荡偏强为主。蛋白粕方面,主要是基本面供需趋紧与中美贸易摩擦升级相互叠加作用使然,价格偏强概率较大;油脂方面,则是基本面供需趋松与中美贸易摩擦对冲作用,价格区间震荡偏弱概率较大。

  软商品方面,白糖,消费低迷压制行情,但下方有成本支撑,故料糖价维持低位区间偏弱震荡概率较大;棉花,抛储压力对冲美棉价格提振,预计棉价震荡为主。

  谷物农禽方面,玉米品种,上游政策粮供应充足,下游饲料需求消费和深加工需求增加,整体玉米市场供需宽松局面有所缓解,料价格仍持震荡偏弱运行;鸡蛋品种,预计在产蛋鸡存栏量逐步增加,鸡蛋消费稳中向好但料增幅有限,预计鸡蛋价格料将震荡偏弱。

责任编辑:戴明 sf006

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